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選擇權策略》獨孤九劍的招數 - 勒式 + 價內勒式

此方法價內勒式成交口數少 , 且成本高  ,  小行情可調整過關 ,  遇到大行情時亦會虧損 . 已用其它方法做調整 , 此文具思考價值 , 保留之。

這個方法在 96年四月份 選擇權投資日記  有用過 , 不過只用文字敘述 , 我現在試著圖文方式說清楚些 .  我們都知道如果看盤整盤可以用賣出跨式部位賣出勒式部位 , 但是並沒有人教我們在指數跑出獲利區域可能虧損時要怎麼調整 . 這就回到我說的 , 最好是在下單佈局的同時就想好怎麼調整 , 免得到時手忙腳亂 .

假設你預估這個月的大盤結算落點在7800和8400中間 , 那麼用跨式單組合如下

 

 

書本上、網路上都教導我們賣出勒式部位的組法就是 SELL PUT (你認為的低點) + SELL CALL (你認為的高點), 而且高低點不一樣 . 但是如果我們反著賣呢 ?? SELL CALL (你認為的低點) + SELL PUT (你認為的高點) , 請看下圖

 

是不是組起來的圖效果和正常版的勒式單是一樣的呢 ?? 這個例子獲利由72點變成78點 . 所以反著賣也算是勒式單 .

再來 , 我們如果以一組傳統的勒式單 + 一組新種的勒式單  或者

用兩組新種的勒式單 組在一起 會如何 ?  結果請看下圖

 

 

答案是組起來的圖看起來還是勒式單 , 表面上看起來一樣卻內藏玄機

為什麼我採用變種的勒式單 , 就是因為可以利用它來調整 . 是我在一開始佈局時就埋的暗樁 .

 

當我們覺得指數超出預期 , 會跌破7800 , 我們即將面臨虧損 . 怎麼辦 ????

答案是把變種勒式單的 SELL PUT 8400 (315)平倉 , 請看下圖

 

 

獲利區間調整為 7400 ~ 8200

但是如果我們把傳統的勒式單的 SELL PUT 7800 (39) 給平倉 , 是沒有調整效果的 , 請看下圖

 

 

獲利區間只向下移了一百點 , 為7700~8400 .

因為7800 (39) 權利金太少 , 起不了作用 , SELL PUT 8400 (315)權利金有315點 , 可以改變世界改變你的命運 .

相同的 , 如果碰到噴出行情 , 上限8400不再是上限 , 可能讓持有部位虧損時 , 我們可以平倉變種勒式的 SELL CALL 7800 (363) , 結果如下圖

 

 

獲利區間調整為 8100 ~ 8700

不過我想需要這樣調整的機率不怎麼高才是 !

同樣的 , 如果我們把SELL CALL 8400 (32.5) 平倉 , 得出圖形如下

 

 

獲利區間只上移了一百點 , 調整為 7800 ~ 8500 , 意義不大 .

所以說 , 如果手上只有傳統的勒式組合 , 是沒辦法扭轉乾坤的 .

以上就是我的變種勒式單

 

結論

變種勒式單注意事項

1. 組成方式 : 一組傳統勒式 + 一組新種勒式單 組在一起 或是 兩組新種勒式單組在一起

2. 預留足夠的現金做調整用 , 要留多少請事先計算 .

 

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