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交易網誌

獨孤九劍的招數 - 勒式 + 價內勒式

此方法價內勒式成交口數少 , 且成本高  ,  小行情可調整過關 ,  遇到大行情時亦會虧損 . 已用其它方法做調整 , 此文具思考價值 , 保留之

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          這個方法在 96年四月份 選擇權投資日記  有用過 , 不過只用文字敘述 , 我現在試著圖文方式說清楚些 .  我們都知道如果看盤整盤可以用跨式勒式單 , 但是並沒有人教我們在指數跑出獲利區域可能虧損時要怎麼調整 . 這就回到我說的 , 最好是在下單佈局的同時就想好怎麼調整 , 免得到時手忙腳亂 .

 

以今天的選擇權行情來做例子 ,

 

月份: 2007/06

 

買 權   賣 權
 
履約價 時間 成交價 買價 賣價 漲跌 總量
6200
6300
6400
6500
6600
6700
6800
6900 11:05 1190 1180 1190 △70 9
7000 11:57 1110 1110 1130 △90 2
7100 13:19 1030 1020 1030 △110 6
7200 13:07 930 925 930 △105 2
7300 13:07 830 825 830 △105 2
7400 13:31 730 730 740 △95 96
7500 13:06 630 620 630 △95 58
7600 13:14 545 535 545 △81 356
7700 13:37 450 443 450 △67 260
7800 13:44 363 356 363 △60 774
7900 13:44 290 282 285 △55 4429
8000 13:44 212 211 212 △43 13399
8100 13:44 149 148 149 △33 31459
8200 13:44 98 98 99 △23 76490
8300 13:45 60 59 60 △17 50976
8400 13:44 32.5 32.5 33 △11.5 29557
8500 13:44 16 15 16 △6.7 21419
8600 13:44 6.5 6.5 6.8 △2.1 6409
8700 13:44 2.5 2.3 2.5 △0.8 2480
8800 13:44 0.9 0.5 0.9 △0.2 1650
8900 13:21 0.5 0.3 0.5 0 844
9000 13:07 0.3 0.3 0.5 ▽0.1 1245
 

 

履約價 時間 成交價 買價 賣價 漲跌 總量
6200 13:04 0.3 0.2 0.6 ▽0.1 1173
6300 13:05 0.4 0.3 0.6 ▽0.2 1200
6400 13:06 0.4 0.3 0.7 ▽0.3 1203
6500 13:06 0.4 0.3 0.8 ▽0.4 1282
6600 12:43 0.5 0.5 0.9 ▽0.4 87
6700 13:12 0.6 0.6 1 ▽0.4 65
6800 13:15 0.6 0.6 1 ▽0.7 452
6900 13:38 0.6 0.6 1.3 ▽1.3 52
7000 13:41 1 1 1.5 ▽2.1 644
7100 13:41 1.6 1.6 2 ▽3 1395
7200 13:34 2.4 2.2 2.4 ▽4.1 2079
7300 13:44 3.9 3.9 4 ▽5.7 6756
7400 13:44 6 6 6.5 ▽8.5 12512
7500 13:44 9.5 9.6 10 ▽11.5 16401
7600 13:45 15.5 15.5 16 ▽17.5 20520
7700 13:44 25 25 25.5 ▽23 29269
7800 13:44 39.5 38.5 39 ▽30.5 38672
7900 13:44 58 59 60 ▽39 30442
8000 13:44 89 87 89 ▽45 25558
8100 13:44 127 126 127 ▽55 10580
8200 13:44 173 173 178 ▽67 2974
8300 13:41 235 235 241 ▽74 561
8400 13:38 315 307 315 ▽85 398
8500 13:40 399 386 399 ▽89 150
8600 13:18 480 480 486 ▽105 21
8700 11:05 610 610 625 ▽70 2
8800 13:22 670 660 670 ▽110 33
8900 12:09 795 775 795 ▽85 1
9000

 

假設你預估這個月的大盤結算落點在7800和8400中間 , 那麼用跨式單組合如下

 

 

書本上、網路上都教導我們勒式單的組法就是 SELL PUT (你認為的低點) + SELL CALL (你認為的高點), 而且高低點不一樣 . 但是如果我們反著賣呢 ?? SELL CALL (你認為的低點) + SELL PUT (你認為的高點) , 請看下圖

 

是不是組起來的圖效果和正常版的勒式單是一樣的呢 ?? 這個例子獲利由72點變成78點 . 所以反著賣也算是勒式單 .

再來 , 我們如果以一組傳統的勒式單 + 一組新種的勒式單  或者

用兩組新種的勒式單 組在一起 會如何 ?  結果請看下圖

 

 

答案是組起來的圖看起來還是勒式單 , 表面上看起來一樣卻內藏玄機

為什麼我採用變種的勒式單 , 就是因為可以利用它來調整 . 是我在一開始佈局時就埋的暗樁 .

 

當我們覺得指數超出預期 , 會跌破7800 , 我們即將面臨虧損 . 怎麼辦 ????

答案是把變種勒式單的 SELL PUT 8400 (315)平倉 , 請看下圖

 

 

獲利區間調整為 7400 ~ 8200

但是如果我們把傳統的勒式單的 SELL PUT 7800 (39) 給平倉 , 是沒有調整效果的 , 請看下圖

 

 

獲利區間只向下移了一百點 , 為7700~8400 .

因為7800 (39) 權利金太少 , 起不了作用 , SELL PUT 8400 (315)權利金有315點 , 可以改變世界改變你的命運 .

相同的 , 如果碰到噴出行情 , 上限8400不再是上限 , 可能讓持有部位虧損時 , 我們可以平倉變種勒式的 SELL CALL 7800 (363) , 結果如下圖

 

 

獲利區間調整為 8100 ~ 8700

不過我想需要這樣調整的機率不怎麼高才是 !

同樣的 , 如果我們把SELL CALL 8400 (32.5) 平倉 , 得出圖形如下

 

 

獲利區間只上移了一百點 , 調整為 7800 ~ 8500 , 意義不大 .

所以說 , 如果手上只有傳統的勒式組合 , 是沒辦法扭轉乾坤的 .

以上就是我的變種勒式單

 

結論

變種勒式單注意事項

1. 組成方式 : 一組傳統勒式 + 一組新種勒式單 組在一起 或是 兩組新種勒式單組在一起

2. 預留足夠的現金做調整用 , 要留多少請事先計算 .

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