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交易網誌

獻給完全不懂選擇權 明天又想下單的人 (一)

最近剛好有幾個不愛看書的朋友問我要怎麼玩選擇權 , 好吧 , 我盡量簡單 & 直覺的說

 

一 . 到底什麼是期指選擇權 ?

買過樂透吧 ? 樂透就算一種選擇權 , 你付權利金 (樂透一張五十) 得到履行合約的權利 , 到了開獎日只要開出的號碼你有中就可以兌獎 . 其中買樂透的人稱為買方 , 大組頭政府稱為賣方 .

 

以上可知選擇權就是有
1.合約的標的物 (可以是樂透、期貨、大麥、玉米、牛肉等等...)
2.有到期的期限 (時間一到勝負立判)
3.有買方和賣方
4.買方付權利金並且有執行合約的權利 (當然也可以放棄)
5.賣方有被動執行合約的義務 , 並且支付買方所得獎金 .

 

期指選擇權就是以期貨指數為合約標的 , 只要你當買方付了權利金 (權利金一點五十) , 合約到期時你的號碼(履約價) 中了你就可以領獎金 . 你也可以選擇當莊家 (賣方) 喔

我們直接來看例子 yahoo 選擇權報價 要玩選擇權先要學會看這個 .

你看喔 , 以2007/06/03 出現的畫面 分成
月份: 2007/06 、 2007/07、2007/08、2007/09、2007/12 總共五個月份 (以前還沒有週選)

 

若以 2017/08/04 出現的畫面分成

月份 : 2017/08、2017/09、2017/12、2017/03、2017/08W2 ,現在除了月選以外還有週選商品。

 

所以 , 1. 期貨選擇權的到期日有本月、下月、下下月、下季、下下季五個交易日

再來我們看同一個月份的畫面表格切成左右兩邊 , 左邊是買權右邊是賣權 , 買權的英文是call 賣權的英文是put , 買方的英文是buy , 賣方的英文是sell . 買權的意思就是看多看漲 , 賣權的意思就是看空看不漲 .

 

所以 2.買買權 = BUY CALL = 看漲 賣買權 = SELL CALL = 看不漲
買賣權 = BUY PUT = 看跌 賣賣權 = SELL PUT = 看不跌

 

再來我們看履約價 , 你看2007/06有好多履約價 6200 ~ 9200 , 別害怕 , 大樂透的號碼不也有49個 ? 而且這個比樂透的號碼好中 ,
BUY CALL 8000 表示你認為結算指數會超過8000 ,
BUY PUT 8000 表示你認為結算指數會低於8000 .

如果結算在8150 , 那麼 BUY CALL 8000 中獎了 , 同時 BUY CALL 8100(我認為指數會超過8100) 、BUY CALL 7900(我認為指數會超過7900) 、BUY CALL 7800(我認為指數會超過7800) 、BUY CALL 7700 (我認為指數會超過7700) 以下.... 通通中獎了 ,中獎表示你有履行合約領獎金的權力 . 相同的 , 如果結算在7900 , 表示BUY PUT 8000(我認為指數會低於8000) 、BUY PUT 8100(我認為指數會低於8100) 、BUY PUT 8200(我認為指數會低於8200) 、BUY PUT 8300(我認為指數會低於8300) .... 等都有執行合約的權力 .

 

所以 3. 只要結算指數合乎你的預期 , 你的履約價就有執行的權力 , 而賺取的報酬就是指數和履約價的差額 .

那麼權利金要多少錢呢 ? 我們來看成交價這個欄位 , 8000 CALL 的成交價為262點 , 9000的成交價為0.1點 . 權利金一點五十元 , 表示買一個單位的8000 CALL 這個合約需要 262 * 50 =13100元 , 買一個單位的9000 call的權利金為0.1*50 = 5元 .

 

所以 4. 不同履約價的價位 = 權利金點數 * 50 元

ok , 那如果我們買8000 call 花了262點權利金 , 結算在8150到底有沒有賺 ? 履約之後賺了 150點 , 買8000 call 花了262點權利金 , 還倒賠 262-150 = 112點 = 112*50元

所以 5. 損益平衡點 = 履約價 + 權利金

 

延伸閱讀 :

選擇權搖錢樹 學習地圖

第一堂課 - 獻給完全不懂選擇權明天又想下單的人

選擇權獲利密技 - 第三堂課 - 樂透得主,買方教學

選擇權獲利密技 - 第三堂課 - 開始包租公生涯,賣方教學

選擇權獲利密技 - 第五堂課 - BUY CALL 價差教學  (買權多頭價差)

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